7月28日，A股迎来极端调整行情，AI算力、光模块、半导体科技赛道遭遇集中抛售，机构获利盘兑现引发赛道踩踏。
数据显示，当日共有141只主动权益基金净值跌幅突破10%，国融融银A、信澳业绩驱动A等产品的净值跌幅居前。
这些基金以重仓泛AI产业链的产品为主，不少基金二季度受到资金追捧，获得净申购，资产规模大增。然而随着7月板块拐头向下，高位入场资金或面临亏损，这也凸显了极致重仓单一赛道的风险。
站在“光”里的基金领跌
Wind数据显示，7月28日，共有144只基金净值跌10%以上(含，同一只基金的不同份额合并计算)，其中只有3只为指数基金，跟踪通信和创成长相关指数，其余141只基金均为主动权益基金。
从跌幅榜单可见，国融融银A、长城久祥A、信澳业绩驱动A、华泰柏瑞质量成长A日净值跌幅超12%，分别为-12.91%、-12.64%、-12.37%、-12.07%，位于市场前列。
从基金二季报来看，这4只基金均高仓位重仓AI产业链，尤其是光模块、光芯片、算力等。
如国融融银A前十大重仓股几乎全部为算力光硬件标的，包括源杰科技、新易盛、长光华芯、光库科技、长芯博创、中际旭创、天孚通信、仕佳光子等光模块、光芯片龙头，赛道单一、集中度极高。长城久祥A核心布局光通信产业链，二季度前十大重仓股中光模块企业占比高。
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此外，西部利得创新驱动鑫选A、德邦鑫星价值A、华泰柏瑞质量精选A、鹏华创新驱动、国联安科技动力、易方达先锋成长A、易方达远见成长A、东方阿尔法优势产业A、华夏数字产业A等30只基金单日净值跌幅超11%。
公募基金单位净值本身无单日涨跌幅限制，当基金维持高仓位、持仓高度集中于同一赛道时，若重仓股集体大幅下挫，基金单日净值跌幅就可能超过10%。
持仓高度集中是双刃剑
元股证券:ygzq.hk值得一提的是，不少跌幅居前的基金，在二季度正是凭着对于单一赛道的集中持仓获得良好的业绩，进而吸引了众多投资者申购，基金资产规模大增。然而，随着这些基金净值自7月以来连续随市下跌，申购资金或许陷入了回撤泥潭。
例如，信澳业绩驱动二季度末资产规模为202亿元，较一季度末增幅达到44%，这主要得益于基金净值上涨和资金净申购。其中，当季资金净申购达到36亿份。
华泰柏瑞质量成长一季报规模91.44亿元，二季度末大幅攀升至286.88亿元，增幅超210%，吸引资金净申购近28亿份。华泰柏瑞质量精选资产规模由一季度末的22亿元增至二季度末的80亿元以上，资金净申购超13亿份。
算力赛道上半年持续走牛，赚钱效应吸引大量普通投资者二季度高位进场申购，助推基金规模快速膨胀。
然而，行情在7月迎来拐点，算力、光模块板块开启持续震荡下行，二季度追高入场的持有人短短一个多月承受大幅回撤，不少账户浮盈快速回吐，甚至由盈转亏。
例如，上述基金中，信澳业绩驱动和华泰柏瑞质量成长7月以来至28日收盘累计已经下跌38.7%左右。华泰柏瑞质量精选自7月以来至28日收盘累计已经下跌37.98%。
业内分析指出，上半年资金持续抱团算力赛道，板块交易拥挤度处于高位，大量获利盘集中兑现，形成连锁抛售。对于基金来说，极致单一赛道集中持仓是双刃剑：在市场上行阶段弹性突出，但调整阶段回撤风险显著高于均衡配置产品。
投资者应当结合自身风险承受能力，审视持仓集中度，避免在热门赛道高位重仓博弈。
| 金融投资报记者刘庆华|炒股要不要全职
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