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蓝鲸新闻7月23日讯（记者代紫庭）毛鸡还没涨上去，站在上游卖鸡苗的益生股份（002458.SZ），已经率先赚到了钱。
7月23日，益生股份高开走强，盘中最高涨至9.17元/股。截至午间收盘，公司股价报9.07元/股，较前一交易日收盘价8.61元上涨5.34%。
消息面上，7月22日晚间，益生股份披露2026年半年报。上半年，公司实现营业收入16.97亿元，同比增长28.44%；归属于上市公司股东的净利润3.08亿元，同比增长4897.29%；扣非净利润3.07亿元，同比增长9002.55%。公司称，业绩增长主要受白羽肉鸡苗量价齐升带动。
利润增长的同时，现金流也同步改善。上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为4.61亿元，同比增长222.89%，高于同期归母净利润。益生股份还计划每10股派发现金红利1.5元，预计分红约2.11亿元，相当于上半年归母净利润的68.63%。
鸡业务贡献九成毛利，猪业务盈利承压
近49倍的净利润增幅足够亮眼，但很大程度上建立在去年同期基数较低的基础上。2025年上半年，益生股份归母净利润仅为615.51万元，今年同期增加至3.08亿元。
若将时间线拉回上一轮白羽鸡高景气周期，益生股份当前的盈利水平仍有明显差距。
2019年上半年，公司实现营业收入14.46亿元、归母净利润9.04亿元，彼时净利润同比增长2688.67%，创下公司上市后当时的半年度最佳表现。2019年全年，公司归母净利润进一步达到21.76亿元。
相比之下，益生股份2026年上半年营业收入已较2019年同期高出17.32%，但3.08亿元的归母净利润仅相当于当时的34.03%。这意味着，公司业务规模已超过上一轮高点，盈利能力却尚未回到当时水平。
拆开半年报，鸡业务仍是这一轮利润修复的绝对主力。
上半年，益生股份鸡业务实现收入14.22亿元，同比增长41.24%，占营业收入的83.78%；营业成本同比仅增长8.54%，毛利率由上年同期约9.78%升至30.67%，同比提高20.89个百分点。鸡业务毛利约4.36亿元，占公司整体毛利的91.6%。
益生股份称，上半年业绩主要来自父母代和商品代白羽肉鸡苗，其中父母代肉种鸡销量和销售均价同比均大幅上涨，成为核心利润来源；商品代鸡苗也实现量价齐升。
6月数据更加直观。当月，公司销售白羽肉鸡苗5655.63万只，同比下降6.85%，销售收入却达到2.05亿元，同比增长58.12%。公司将收入增长归因于父母代和商品代鸡苗销售均价同比上涨。
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正品配资平台盈利回暖后，益生股份仍在继续押注种源和产能。上半年，公司研发投入6832.62万元，同比增长6.05%，约占营业收入的4.03%，研发方向覆盖小型白羽肉鸡繁育、种源性疫病净化、精准营养及智能养殖设备等。
公司此前披露，目前祖代肉种鸡存栏约40万套、父母代肉种鸡存栏约700万套，2025年商品代鸡苗销量达到6.44亿只。未来4年，公司计划将父母代存栏规模提升至1000万套，商品代鸡苗产能增至10亿只；山西大同100万套父母代种鸡项目建成后，预计可新增约1亿只商品代鸡苗产能。
不过，仍有部分新增项目尚未兑现预期收益。半年报显示，钰农家禽养殖场项目因一季度商品代鸡苗市场售价较低，未达到预计效益；2026年3月投入使用的行唐家禽养殖场项目则因产能尚未完全释放，同样未达到预期。
鸡苗业务赚钱之际，益生股份猪业务的毛利却明显缩水。上半年，公司猪业务收入2.29亿元，同比增长11.98%，营业成本却增长30.66%，毛利率降至13.08%，同比下降12.43个百分点；猪业务毛利约2994万元，较上年同期减少约四成。同期，畜牧设备收入1374.18万元，同比下降81.03%。
肉鸡企业业绩分化：仙坛预盈超1.7亿元，德康农牧预亏最高14亿元
益生股份率先兑现上游鸡苗涨价红利，但从已披露的业绩预告看，肉鸡相关上市公司并没有迎来整齐划一的业绩上涨。
仙坛股份（002746.SZ）预计，上半年归母净利润为1.70亿元至1.81亿元，同比增长24.33%至32.37%；湘佳股份（002982.SZ）则预计亏损1100万元至1400万元，上年同期盈利584.79万元，公司将亏损归因于活禽及生猪市场低迷、销售价格较低。
禾丰股份（603609.SH）预计上半年归母净利润亏损700万元至1050万元，上年同期盈利2.33亿元；德康农牧（2419.HK）预计净亏损12亿元至14亿元，上年同期净利润约12.27亿元。不过，禾丰股份和德康农牧本期业绩均主要受到生猪业务拖累。
从业务结构看，肉鸡相关企业的业绩分化并非由同一因素造成。事实上，益生股份主要受益于祖代种源及父母代鸡苗供应偏紧，而商品代毛鸡、屠宰和终端鸡肉价格，还受到养殖扩产、屠宰需求及冻品库存影响。
国家统计局数据显示，2026年上半年全国家禽出栏87.6亿只，同比增长7.7%；二季度末家禽存栏63.5亿只，同比增长0.2%，行业总体供给仍在增加。
卓创资讯数据显示，上半年国内白羽肉鸡均价为3.63元/斤，同比增长3.42%；白羽肉鸡出栏量为46.08亿只，同比增长4.14%。虽然毛鸡供应增加，但新增屠宰产能带动企业收购需求扩张，市场阶段性处于相对“缺鸡”状态，支撑毛鸡价格同比走高。
有养殖户向蓝鲸记者表示，鸡苗行情往往跟随毛鸡盈利变化。毛鸡价格上涨后，养殖户看到盈利空间，补栏信心随之恢复，前期观望的养殖户开始重新进苗，进而推高鸡苗需求。
进入下半年，商品代肉鸡的供应压力可能重新显现。卓创资讯分析师孙亚男在接受蓝鲸新闻记者采访时表示，下半年白羽肉鸡出栏量或达到53.25亿只，同比增长9.39%，其中9月出栏量或达到9.07亿只；下半年白羽肉鸡价格可能先跌后涨，平均价格约为3.53元/斤，较上半年下降2.75%。
对于益生股份而言，祖代种源收紧仍在支撑父母代鸡苗价格，但公司扩产也在不断增加未来供给。鸡苗高价能否被养殖端利润消化，下游毛鸡价格回落是否会反过来削弱补栏意愿不敢买怎么办，将决定这一轮业绩修复还能延续多久。
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